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小米到底靠什么撑起如此高的估值？此前市场争论纷纷，今天，小米公布的招股说明书，首次全面地向外界公开了小米集团的业务模式。“同股不同权”到底怎么玩？错过阿里巴巴，这是港交所一直以来的心病。4月30日，港交所重新启动“同股不同权”机制，小米成为了这一制度重启后的首批获益企业。

2013年，因为坚持“同股同权”，香港拒绝了阿里巴巴的上市申请。4年后，港交所出台上市新规：2018年4月30日起，“同股不同权”的创新产业公司可在港交所申请上市。▲图片来源：港交所官网果然，新规实施仅仅4天，港交所就迎来了一个大客户——小米集团。

责任编辑：贾兆恒每经记者 郑步春本周二A股上涨，中小创领涨。截至收盘，上证指数涨0.88%至3054.25点，深综指涨2.28%至1635.98点。创业板指大涨3.51%，中小板指涨2.34%。各类股指成交额略缩，市场筹码安定性略微好于之前几天。全国两会已召开，市场气氛也会不错。

影响用户正常使用吗？据工信部的数据显示，截至2018年年底，全国移动电话总数达到15.7亿户，其中4G用户总数达到11.7亿户。也就是说，中国还有4亿的2G和3G用户。2G、3G的退网会不会影响这部分用户？独立电信分析师付亮认为，三大运营商网络减频是一个逐步的过程，2G用户也不必过于担心。中国联通此前也表示，减频不是关闭网络，而是一个逐步“瘦身”的过程。

公开信息显示，截至2018年底，融360与2500家金融机构建立了合作，其中包括持牌的金融机构以及小贷公司等，平台汇集超过25万种金融产品。融360的业务扩张与现金贷行业的蓬勃发展息息相关。简普科技的招股书显示，近年来，随着金融科技使金融服务提供商将信贷扩大到以前服务水平不足的市场，平均贷款额度和平均贷款期限都有所下降。融360也受益于此，更小金额和更短期限则意味着更加频繁的贷款次数。

相比之下，互联网服务的毛利率却高达60.2%。2017年，互联网服务贡献了8.6%的营收，但却贡献了39.3%的毛利。和谷歌、脸书等典型的互联网服务公司一样，小米的互联网服务业务收入主要来源也是基于用户数量所带来的广告。小米称，截至2017年12月，MIUI操作系统月活跃用户达到170.8万人，平均每位用户带来的收入为57.9元。