8xx.|ive

仅过4个月后，新光控股发行的两只债券均因大跌，而被上交所临时停牌。还有五洋债，大公给了AA评级，结果大家都知道。证监会判这事儿是欺诈发行。2017年初至今（2018年8月17日），大公资信的上调率为19.16%，处于银行间各评级公司的首位，且远高于市场平均水平。 信用利差检验也凸显出个别评级公司虚高的问题。AAA级的利差均值中，大公国际超过了其余所有评级公司，达到为143bp，高出第二名的上海市新世纪约30bp。在AA+级组别中最高的仍为大公国际，其利差均值为325bp，高出第二名的东方金诚17bp。（数据来自光大证券固收团队）

当代置业表示，交换要约的目的是为现有票据再融资及改善本公司的债务结构，从而使本公司能够延展其债务到期状况，更稳定发展，并强化本公司的资产负债表及现金流量管理。据悉，当代置业还宣布将发行新票据，预计于2019年4月11日（可予延长或另行修改的有关日期）或前后宣布新票据的年期及最低收益率。并于4月26日前后于新交所上市及挂牌。新票据现金所得款项净额将用于（其中包括）现有票据再融资及为收购或开发将用于日常业务过程中及用作一般企业用途的资产、不动产或个人财产或设备提供资金。

家居、卖场、软体家具三大品类的发展备受关注，是难得的所有企业营收全部保持正向增长的细分产业，尤其是家居板块的逆市表现出色。木业家具同比降幅明显收窄。根据三季报分析，今年1-9月，9家家居企业的营收和净利润同比增长均值分别达到14.55%和12.76%，均为双位数。而家居平均营收增长率这一平均值在2018年为18.08%，在2017年则为31.02%，同比降幅大幅压缩72.72%。

因此暂时可以把此次股债双杀归结为，某种原因引发投资人抛售股票，而股票的连续大幅下跌，引发市场对其过往负面信息的放大，在低迷的股市氛围以及对民企债券的规避背景下，通过市场情绪的喧嚣，再次负反馈至价格，最后引起股债双杀。债券方面，前期信评都有讨论，医药行业+AAA+某个大公募基金股东，不少机构还是能够入库，但5月份开始多个上市公司连续爆雷后，康美二级交易和估值不断走高，在基金半年报中，很多公募基金已经有撤退的迹象了。此处吐槽下，康美跟债券投资人的沟通实在太糟了。

责任编辑：王亚南2019减税降费或破1.5万亿，地方加速发债补基建短板即将到来的2019年，中国将继续实施积极财政政策。而“积极”的内涵将更加注重减税降费，多位财税专家预计这一规模将超过1.5万亿元。官方更加强调的实质性减税降费，意在让企业等市场主体有更多获得感。

监管的统一是一个大趋势。债券市场的统一是未来的大趋势，按照国际经验，一般都会由统一的机构管理债券市场，目前中国债券市场分割是特定历史条件下的产物，这种分割在一定程度和历史条件下促进了债券市场的大发展，但未来统一是大趋势。统一的债券市场将有利于监管的统一。统一的监管有利于建立一套相对成熟的监管体系，有利于评级行业的整体良性发展。