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一个相关的问题是财政。把地方政府的土地财政算进去，这两年的财政赤字不算小，按照IMF的口径在6%GDP左右，但其中超过2个百分点来自土地出让金（所谓土地财政）。土地财政和房地产市场联系在一起，和银行包括影子银行的信用连在一起，其天然的顺周期性和一般财政的逆周期操作相反。随着金融周期下半场深化，需要加大政府发债支持的正规财政扩张，来对冲土地财政的顺周期紧缩。我们已经看到地方政府专项债发行增加，但这可能是不够的。

换帅是临时开会通知。据21世纪经济报道记者获悉，茅台集团的工作人员甚至刚为袁仁国买好了赴澳大利亚考察的机票。重大人事变动宣布次日，国酒茅台官微和茅台集团多个微信公众号先后发布了同一条重磅消息：截至5月3日，茅台系列酒销量突破万吨，销售额27.7亿元，同比分别增长48%和84%。

这几项合计9799亿元，再加上26941亿元的土地出让金就是36470亿元。除此之外，地方政府其他的全部收入是44642亿元。数据面前，土地财政的重要性不必废话。现行的土地政策下，各地方政府是土地一级市场上唯一的卖家，前往三四线城市捧场的买家是谁呢？

真锂研究首席分析师墨柯指出，“钛酸锂电池其实是小众市场，并不能消化大规模的产品生产，也不能支撑企业业绩持续保持高增长”。他进一步指出，珠海银隆重点发展的钛酸锂电池的性能实际上更适合发展储能，未来在这一领域也有发展前景，不过目前储能市场还未成形，短时间还不能有所见效。

和小米左右手互搏Redmi独立分拆声明显透露两个信息——第一，主打高品质与性价比；第二，未来向高端与旗舰机型拓展。卢伟冰表示，从智能手机行业发展维度来看，自2010年左右时，做手机只有处理器与屏幕两个主要的技术维度，发展到今天，手机产品需要解决的维度比已经非常多，核心维度包括五个左右——技术、需求、产业链等，手机生产需要根据用户群需求进行细分。

责任编辑：赵慧芳原标题：可转债再现首日破发百万打新大军遭泼“冷水” 来源：上海证券报⊙记者 孙忠 ○编辑 陈羽可转债首日破发再现。21日，刚刚上市的迪贝转债开盘不久即破发，成为4个月来首只破发的转债。近期，可转债中签率急速走低，网上申购账户已从10月初的80万户突破至120万户，真可谓一券难求。不少机构人士提醒，随着破发案例出现，希望投资者理性参与。